مال كثير ورأس مال غير كافٍ | صحيفة جيا لاي الإلكترونية

[إعلان 1]
هذه هي المفارقة الموجودة في السوق اليوم عندما يكون التدفقان الرئيسيان لرأس المال هما البطء في صرف الاستثمارات العامة والائتمان في النظام المصرفي الذي لا يزال مكتظا.

إذا كانت المشكلة الأكبر في الربع الأول من عام 2023 تتمثل في تعزيز صرف الاستثمارات العامة باعتبارها "رأس مال بذري" لتحفيز العرض الإجمالي والطلب الإجمالي في الاقتصاد ، فإن القطاع المصرفي يشعر بالقلق أيضًا في الوقت الحاضر بشأن نقص رأس المال.

يبدو هذا خاطئًا بعض الشيء، فمنذ نهاية العام الماضي، تستنجد الشركات بالدعم لعدم قدرتها على الاقتراض، والعديد منها في حالة "موت سريري" لمجرد عطشها لرأس المال. لدرجة أن رئيس الوزراء فام مينه تشينه اضطر مؤخرًا للتحدث علانية وطلب من البنوك النظر في تخفيف السياسة النقدية لتوفير رأس المال للشركات. ومع ذلك، من ناحية أخرى، قالت البنوك أيضًا إنها "لا تستطيع العثور على عملاء إلا بعد أن تحمرّ عيونهم".

لماذا لا يتطابق العرض والطلب؟ هل ترغب البنوك حقًا في الإقراض؟

الجواب هو أن البنوك ترغب بطبيعتها في الإقراض، لأن هذا هو عملها الأساسي، أي تعبئة رأس المال للإقراض والاستفادة من فرق سعر الفائدة. كما أن أرباح البنوك تأتي بشكل كبير من هذا. من المؤسف أنه في سياق خاص ومحدد، لا تزال شروط الإقراض تُطبق بشكل طبيعي، وبالتالي لا يمكن لرأس المال أن يتدفق. على وجه التحديد، عانى الاقتصاد والأفراد والشركات من صعوبات لأكثر من ثلاث سنوات متتالية، في مواجهة الجائحة وتأثرهم بالصراع الروسي الأوكراني الذي تسبب في اضطرابات في الإمدادات العالمية، ناهيك عن الصعوبات المحلية...

نتفق جميعًا على أن الصعوبات الحالية تاريخية وغير مسبوقة. لكن الأفراد والشركات الراغبين في الاقتراض لا يزالون بحاجة إلى ضمانات، وخاصةً العقارات. بعض البنوك أكثر صرامة، إذ لا توافق إلا على رهن العقارات في مدينة هو تشي منه دون غيرها. أما بالنسبة للمشاريع المجدية، والعقود الموقعة مع الشركاء... فدع الأمر جانبًا، ولا تأمل. حينها، يجب أن تحقق الشركات ربحًا خلال عام، أو عامين، أو ستة أشهر، ولكن كما ذكرنا سابقًا، دخلت الصعوبات عامها الرابع، لذا تحاول معظم الشركات حاليًا الصمود، دون توقع أي ربح... لذلك، تُرفض طلبات القروض قبل وصولها إلى البنك. تدريجيًا، تستسلم الشركات، وتبذل قصارى جهدها، وإذا استعصى الأمر، تُعلق عملياتها مؤقتًا.

نتيجةً لذلك، تنخفض دخول العمال، وتزداد البطالة، وتضعف القدرة الشرائية. وضعف القدرة الشرائية يعني عدم الحاجة إلى توسيع الأنشطة التجارية وزيادة الإنتاج... لذا، في هذه المرحلة، من الصحيح القول إن الشركات أضعف من أن تستوعب رأس المال، لكن هذا هو الواقع. تلخيص الأمر في جملة واحدة ليس دقيقًا.

على وجه الخصوص، سيزداد تضييق الخناق الائتماني مع دخول التعميم رقم 06 الصادر عن بنك الدولة حيز التنفيذ في سبتمبر، مُضيفًا أربعة بنود جديدة لا يُسمح لها باقتراض رأس المال من البنوك... وقد خضع التعميم رقم 06 لتحليل من قِبل خبراء وقطاع أعمال نظرًا لعدم معقوليته، بالإضافة إلى عواقب تطبيقه. والأهم من ذلك، أنه يتعارض مع طلب الحكومة الأخير بتخفيف السياسة النقدية.

للتأكيد، سيظل نقص رأس المال في البنوك متناقضًا إذا لم تُزل العوائق التي وضعها القطاع أمام نفسه. في سياق خاص وفريد، يتطلب الأمر تفكيرًا وحلولًا خاصة. وإلا، فلن تُثمر جميع الجهود عن النتائج المرجوة عندما نُقيد أنفسنا.

وفقًا لنجوين مينه (TNO)

رابط المقال الأصلي: https://thanhnien.vn/thua-tien-nhung-thieu-von-185230728012150864.htm

قيم هذه المقالة

[إعلان 2]
رابط المصدر