مع انخفاض الأرباح والاستخدام غير الفعال لرأس المال، لا تزال مجموعة تين ثانه تضخ مليارات الدولارات من الخارج؟

[إعلان 1]

تلقي رأس مال ضخم من الخارج

في 25 سبتمبر، وقعت مجموعة تين ثانه (TTG) عقدًا يؤكد توفير رأس المال مع Acuity Funding، وهي منظمة ترتيب وإدارة رأس المال الأسترالية، لتلقي رأس مال يصل إلى 6.4 مليار دولار أمريكي لمشاريع في فيتنام والولايات المتحدة.

ومن بين هذه الأموال، وافقت شركة Acuity Funding على توفير مليار دولار لاستخدامها في تطوير أربع محطات طاقة تعمل بالكتلة الحيوية وآلاف الهكتارات من الذرة الرفيعة في وسط وجنوب فيتنام. وستستخدم شركة TTG مبلغ 1.7 مليار دولار لبناء مصنع لإعادة طلاء الإطارات وخدمة النقل بالشاحنات في ولاية كارولينا الجنوبية، والذي يخدم أكثر من مليون شاحنة في الولايات المتحدة بهدف تقليل الانبعاثات وتوفير التكاليف والتحول إلى الطاقة الخضراء.

الربح من استخدام كريم فعال يجعل المجموعة لا تزال تحصل على مليارات الدولارات من الدول الأجنبية الصورة 1 — مجموعة تين ثانه تحصل على 6.4 مليار دولار من رأس المال الاستثماري من Acuity Funding لمشاريع في فيتنام والولايات المتحدة

يُنفق حوالي 3.7 مليار دولار أمريكي على بناء منشأة لإنتاج الهيدروجين الأخضر في ولاية كارولينا الجنوبية. وذكرت شركة TTG أنها تتعاون مع شركة Air Products، وهي شركة مدرجة في بورصة نيويورك بقيمة 67 مليار دولار أمريكي. وسيُحدث هذا الإنتاج نقلة نوعية في صناعة السيارات، وخاصةً محطات الطاقة القديمة والملوثة للبيئة التي تعمل بالفحم.

في حفل التوقيع، قال السيد تران دينه كوين، رئيس مجلس إدارة مجموعة تين ثانه: "لقد حظيت مشاريع الشركة المذكورة أعلاه بموافقة ودعم الحكومتين الفيتنامية والأمريكية، وسُجلت العديد من براءات الاختراع. تتميز نماذج وتقنيات هذه المشاريع بطابع عملي للغاية، ويمكن تطبيقها على نطاق عالمي".

خلفية TTG "غير المتوسطة"

تأسست مجموعة تين ثانه، المعروفة سابقًا باسم شركة تين ثانه الصناعية البخارية الكهربائية المحدودة، في سبتمبر 2009، وتعمل بشكل رئيسي في مجال تصنيع الغلايات (باستثناء الغلايات المركزية). بلغ رأس مالها المبدئي 100 مليار دونج، ساهم بها ثلاثة مساهمين هم السيدة نجوين لي في (35%)، والسيد نجوين ثي ثانه هين (20%)، والسيد تران دينه آنه كوا (45%).

في نوفمبر 2011، أصبح السيد تران دينه كوين (المولود عام 1960) رئيسًا لمجلس الإدارة بعد استلامه جميع مساهمات رأس المال من السيد خوا ومساهم آخر، ليصبح بذلك أكبر مساهم. وبحلول الشهر الأول من عام 2017، زادت الشركة رأس مالها التأسيسي من 108 مليارات دونج فيتنامي إلى 200 مليار دونج فيتنامي، مع مساهمين اثنين، السيد تران دينه كوين يمتلك 80% والسيدة نجوين ثي ثانه هين تمتلك 20%.

في عام ٢٠١٨، غيّرت الشركة شكلها إلى شركة مساهمة عامة، تحت اسم شركة تين ثانه جروب المساهمة (تين ثانه جروب)، وكان السيد تران دينه كوين رئيسًا لمجلس الإدارة وممثلًا قانونيًا لها. في منتصف عام ٢٠١٨، واصلت الشركة زيادة رأس مالها التأسيسي إلى ٢٥٠ مليار دونج، وكان السيد كوين هو المالك الأكبر بنسبة ٧٤٪ من الأسهم، بينما كانت السيدة هين تملك ١٦٪، بينما كانت النسبة المتبقية مملوكة للسيدة نجوين ثي بيتش هواي.

بعد زيادة رأس مال مجموعة تين ثانه عدة مرات وإضافة خطوط أعمال جديدة، يبلغ رأس مالها حاليًا 432 مليار دونج فيتنامي. وتتركز أنشطة المجموعة بشكل رئيسي في مجال التنمية المستدامة المتعلقة بطاقة الكتلة الحيوية، بما في ذلك الكهرباء والبخار الصناعيان، والطاقة المتجددة، وكهرباء الكتلة الحيوية، وتوفير وخفض الانبعاثات، وإعادة تدوير النفايات، والقطاع الصناعي المغلق، والزراعة ؛ بالإضافة إلى أعمال تأجير الإطارات.

بالإضافة إلى ذلك، تضم مجموعة تين ثانه خمس وحدات تابعة، منها ثلاث شركات طاقة في فيتنام، وشركة استيراد وتصدير، وشركة كهرباء صناعية في الولايات المتحدة. كما تمتلك مجموعة السيد تران دينه كوين بنك تين ثانه أوكوود كورب، ومصنع فيات كرايسلر لتصنيع وتجميع السيارات، ومقره فلوريدا، الولايات المتحدة. ومؤخرًا، تعاونت مجموعة تين ثانه مع شركة كينغ كوفي، المملوكة للسيدة لي هوانغ ديب ثاو، لبناء مصنع لتجديد وإعادة تدوير الإطارات في ولاية كارولينا الجنوبية.

ربح "رفيع كالورق"

بالتزامن مع عملية زيادة رأس المال، واصلت مجموعة تين ثانه توسيع نطاق أعمالها، حيث ازداد إجمالي الأصول وحقوق الملكية عامًا بعد عام. وبحلول نهاية عام 2022، بلغ إجمالي أصول الشركة 788 مليار دونج، بزيادة قدرها 60% مقارنةً بالسنوات الأربع الماضية. وتُموّل 53% من هذه الأصول بحقوق ملكية، بقيمة 418 مليار دونج في نهاية عام 2022.

الربح من استخدام كريم فعال لا تزال مجموعة تين ثانه تحصل على مليارات الدولارات من الدول الأجنبية الصورة 2

بفضل الزيادة المستمرة في رأس مال الشركة، لم تعد مجموعة تين ثانه تعتمد بشكل كبير على رأس مال الدين. بلغ إجمالي ديون الشركة بنهاية العام الماضي 370 مليار دونج فقط، أي ما يعادل حوالي 90% من رأس مالها. وبالمقارنة بنهاية عام 2018، فقد زادت ديون الشركة بأكثر من 55%، ولكن من حيث القيمة المطلقة، فهي ليست كبيرة جدًا.

مجموعة تين ثانه هي حاليًا مورد للبخار المشبع للعديد من الشركات الكبرى مثل سابيكو، وهابيكو ، وكوكا كولا، وكارلسبرغ، ومصنع لونغ ثانه للورق، وشركة مطاط جمهورية الكونغو الديمقراطية دا نانغ... لذا، ليس من المستغرب أن تحقق الشركة إيرادات ثابتة بمئات المليارات سنويًا. في السنوات الخمس الماضية، لم تتجاوز إيرادات الشركة 300 مليار دونج فيتنامي إلا في عام 2020.

في عام ٢٠٢٢، حققت مجموعة تين ثانه إيرادات بلغت ٣٥٣ مليار دونج فيتنامي، بزيادة تجاوزت ٦٪ عن نفس الفترة من العام الماضي. وهذا هو العام الثاني على التوالي الذي تنمو فيه إيرادات الشركة خلال نفس الفترة. ومع ذلك، لا يزال مستوى الإيرادات الحالي أقل قليلاً من الفترة ٢٠١٨-٢٠١٩، على الرغم من اتساع نطاقها بشكل كبير.

من الجدير بالذكر أنه على الرغم من إيراداتها الثابتة التي تبلغ مئات المليارات، فإن أرباح مجموعة تين ثانه ضئيلة للغاية، حيث لا تتجاوز مليار دونج فيتنامي سنويًا. في عام ٢٠٢٢، انخفض ربح الشركة بعد الضريبة انخفاضًا حادًا إلى أقل من ٤٠٠ مليون دونج فيتنامي، أي ما يقرب من ربع أرباح العام السابق ٢٠٢١. وبلغ هامش صافي الربح ٠٫١١٪ فقط، مما يعني أن ١٠٠٠ دونج من الإيرادات قد استُبدلت بأكثر من دونج فيتنامي واحد من الأرباح.

مؤشرات الربحية لمجموعة تين ثانه متواضعة للغاية. يبلغ العائد على إجمالي الأصول 0.05% فقط، أي ما يعادل 2000 دونج من الأصول تُدرّ دونجًا واحدًا من الأرباح. كما أن العائد على حقوق الملكية أفضل بقليل، حيث يصل إلى ما يقارب 0.1%، أي ما يعادل 1000 دونج من رأس المال تُدرّ دونجًا واحدًا من الأرباح. هذا يدفع المستثمرين إلى التساؤل حول كفاءة استخدام رأس المال والأصول للمجموعة تحت قيادة السيد تران دينه كوين.

[إعلان 2]
مصدر