نمو سوق السندات بالعملة المحلية في فيتنام بنسبة 7.7%

أصدر بنك التنمية الآسيوي للتو تقريره "مراقبة السندات الآسيوية"، والذي يشير إلى أن الانكماش الأبطأ من المتوقع عزز الحجة لصالح رفع أسعار الفائدة على مدى فترات أطول، وعزز عائدات السندات قصيرة وطويلة الأجل في كل من الاقتصادات المتقدمة والأسواق الإقليمية.

انتعشت سوق السندات بالعملة المحلية في فيتنام بنمو بلغ 7.7% على أساس ربع سنوي، مدفوعًا بزيادة إصدار السندات الحكومية واستئناف بنك الدولة الفيتنامي إصدار سندات البنك المركزي في مارس.

ارتفعت سندات الخزانة والسندات الحكومية الأخرى بنسبة 3.3% مقارنةً بالربع السابق، لدعم متطلبات التمويل الحكومي. وانخفضت سندات الشركات بنسبة 0.9% نتيجةً لضخامة حجم السندات المستحقة وانخفاض الإصدارات.

بلغ حجم سوق السندات المستدامة في فيتنام 800 مليون دولار أمريكي بنهاية مارس. ويشمل هذا السوق السندات الخضراء وأدوات السندات المستدامة الصادرة عن شركات فردية، ومعظمها ذو آجال استحقاق قصيرة.

ارتفعت عائدات السندات الحكومية بمعدل 56 نقطة أساس في المتوسط ​​لجميع آجال الاستحقاق، مع ارتفاع التضخم المحلي وتأجيل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خفض سعر الفائدة. وارتفع معدل التضخم السنوي في أسعار المستهلك في فيتنام إلى 4.44% في مايو، مقتربًا من الحد الأقصى الذي حددته الحكومة وهو 4.5%.

وارتفعت عائدات السندات في أسواق شرق آسيا الناشئة وسط توقعات متزايدة بأن أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لفترة أطول، بحسب التقرير.

بلغ إجمالي تدفقات السندات الخارجة من الأسواق الإقليمية 20 مليار دولار أمريكي في شهري مارس وأبريل. وقد عزز الانكماش الذي جاء أبطأ من المتوقع مبررات رفع أسعار الفائدة لفترة أطول، مما عزز عوائد السندات قصيرة وطويلة الأجل في كل من الاقتصادات المتقدمة والأسواق الإقليمية.

بلغ حجم سوق السندات المستدامة في فيتنام 800 مليون دولار أمريكي بحلول نهاية شهر مارس (صورة توضيحية).

انخفضت العملات الإقليمية مقابل الدولار الأمريكي، واتسعت فروق مقايضة مخاطر الائتمان في معظم الأسواق. وارتفعت معظم أسواق الأسهم الإقليمية بفضل التوقعات الاقتصادية، إلا أن أسواق الأسهم في رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) شهدت تدفقات خارجية بلغت 4.7 مليار دولار أمريكي.

لا تزال الأوضاع المالية في دول شرق آسيا الناشئة مستقرة. إلا أن استمرار التوترات الجيوسياسية والظواهر الجوية المعاكسة يُشكلان مخاطر أكبر على التضخم، مما يزيد من حالة عدم اليقين بشأن مسار انكماش التضخم. وقد تُبقي بعض السلطات النقدية الإقليمية على أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول لحماية عملاتها في ظل حالة عدم اليقين بشأن الوضع النقدي العالمي واتجاهات انكماش التضخم، وفقًا لألبرت بارك، كبير الاقتصاديين في بنك التنمية الآسيوي.

تشمل منطقة شرق آسيا الناشئة اقتصادات دول رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان)، والصين، وهونغ كونغ (الصين)، وكوريا الجنوبية. وقد شهد سوق السندات بالعملة المحلية في المنطقة نموًا أبطأ في الربع الأول من عام 2024، بنسبة 1.4% ليصل إلى 24.7 تريليون دولار أمريكي.

وقد أدى انخفاض إصدار السندات الحكومية في الصين وهونج كونج (الصين) إلى الحد من توسع السوق الإقليمية.

ولكن قطاع سندات الشركات في المنطقة شهد ارتفاعاً، بدعم من الإصدارات القوية في كلا الاقتصادين، مع اتخاذ الحكومة الصينية خطوات لتعزيز اقتصادها المحلي.

كما أن ارتفاع أسعار الفائدة لفترات أطول يلقي بظلاله على أسواق السندات المستدامة في منطقة الآسيان والصين واليابان وكوريا (آسيان + 3)، مما يؤدي إلى انخفاض إصدار السندات المستدامة في الربع الأول من عام 2024، ليصل إلى 805.9 مليار دولار في نهاية مارس.

لا تزال الصين ثاني أكبر سوق للسندات المستدامة في العالم، حيث تستحوذ على 18.9% من حصة السوق العالمية، بعد الاتحاد الأوروبي الذي تبلغ حصته 37.6%. ومع ذلك، لا تمثل السندات المستدامة سوى 2.1% من إجمالي سوق سندات رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) +3، مقارنةً بنسبة 7.3% في الاتحاد الأوروبي .

المصدر: https://www.nguoiduatin.vn/adb-thi-truong-trai-phieu-bang-dong-noi-te-viet-nam-tang-truong-7-7-a670109.html