تقترح العديد من شركات الأوراق المالية زيادة رأس المال من عدة مئات إلى آلاف المليارات من دونج لتوسيع الاستثمار والإقراض الهامشي.
في اجتماع المساهمين في أوائل أبريل، ستقدم شركة فييتكاب للأوراق المالية (VCI) خطة لإصدار أكثر من 280 مليون سهم، ليصل رأس مالها الأساسي إلى أكثر من 7000 مليار دونج.
زادت شركة فيتكاب رأس مالها من خلال إصدار أسهم برنامج خيارات أسهم الموظفين (ESOP)، وأسهم مجانية للمساهمين، وطرح خاص. وتُقدر العائدات بحوالي 2,400 مليار دونج فيتنامي (باستثناء أسهم المجانية)، ويُستخدم 88% منها (حوالي 2,100 مليار دونج فيتنامي) لتوفير رأس مال للإقراض بالهامش.
وبالمثل، أعدّت العديد من شركات الأوراق المالية الأخرى خططًا لزيادة رأس مالها منذ بداية هذا العام. وأعلنت شركة جوتاي جونان للأوراق المالية (فيتنام) أنها بصدد بيع أكثر من 69 مليون سهم لمساهميها الحاليين لمضاعفة رأس مالها. ولم يُحدد سعر البيع بعد، ولكن بناءً على القيمة الاسمية، يُقدر حجم التعبئة بحوالي 700 مليار دونج. ويهدف زيادة رأس المال بشكل رئيسي إلى الإقراض بالهامش، حيث يُمثل 75% من العائدات، بينما تُخصص 10-15% لأنشطة الأوراق المالية المشتقة والخدمات المصرفية الاستثمارية.
وتخطط شركة نهات فييت للأوراق المالية (VFS) أيضًا لإصدار 120 مليون سهم إضافي للمساهمين الحاليين، مما يزيد رأس مالها إلى 2400 مليار دونج هذا العام. وسيتم استخدام 50٪ من العائدات للاستثمار الذاتي، وسيتم استخدام الباقي لتوسيع الإقراض بالهامش.
بالإضافة إلى ذلك، تخطط شركات FPTS وACBS وSSI - الشركات الرائدة من حيث رأس المال المصرح به بأكثر من 15000 مليار دونج - لزيادة رأس المال من عدة مئات إلى آلاف المليارات من دونج.
شاشة تداول إلكترونية للمستثمرين في بورصة يوانتا للأوراق المالية. تصوير: كوينه تران
وعلى عكس زيادات رأس المال السابقة، فإن خطة التوسع لشركات الأوراق المالية هذه، وفقا للمحللين، هي أيضا خطوة للتحضير لنظام التداول الجديد KRX، مع توقع زيادة حادة في سيولة السوق.
وفي سياق تباطؤ الاقتصاد الحقيقي، وانخفاض أسعار الفائدة على الادخار من البنوك، وتجميد سوق العقارات، يتدفق رأس المال إلى سوق الأسهم، حسبما جاء في تقرير استراتيجية VNDirect في وقت سابق من هذا العام.
KRX - نظام تكنولوجيا المعلومات الجديد الذي تختبره بورصة الأوراق المالية (HoSE) منذ 4 مارس، بعد تأخيرات عديدة. ويتوقع العديد من المستثمرين وشركات الأوراق المالية ووحدات التحليل أن يُصبح هذا النظام بمثابة "ريح شرقية" للسوق على المدى الطويل، مما يُسهم في سد الفجوة بين الشروط اللازمة لترقية الأوراق المالية.
وبحسب شركة KB Securities Vietnam (KBSV)، فإن النظام الجديد يساعد على زيادة متوسط قيمة التداول لكل جلسة لمؤشر VN بنسبة 30-70% مقارنة بمتوسط السيولة خلال السنوات الخمس الماضية.
كما هو الحال مع شركة VietCap Securities، وفقًا لـ SSI Research ، مع استراتيجية تركز على توسيع أعمال الوساطة بالتجزئة وإعداد الموارد لتنفيذ نموذج دعم الدفع للمستثمرين المؤسسيين (NPS)، فإن الضغط لزيادة رأس المال هذا العام كبير جدًا، خاصة وأن VCI لم تزيد رأس مالها منذ عام 2017.
وقال رئيس الاستشارات في إحدى شركات الأوراق المالية في هانوي "إن مساحة الإقراض بالهامش الحالية لدى العديد من شركات الأوراق المالية لا تزال كافية، ولكن من الصعب أن نقول إلى أي مدى يمكن أن تزيد السيولة وطلب المستثمرين قبل إطلاق النظام الجديد".
رأس المال المُرخّص هو أساس شركات الأوراق المالية لتوفير هامش ربح لعملائها. ووفقًا للوائح، لا يُسمح لشركات الأوراق المالية بإقراض هامش ربح يتجاوز ضعف رأس مالها في آنٍ واحد. لذا، تُشكّل زيادة حصة إقراض الهامش مُسبقًا أساس المنافسة الشرسة على حصة السوق في الآونة الأخيرة.
منذ بداية عام ٢٠٢٤، شهد التدفق النقدي إلى سوق الأسهم ارتفاعًا مستمرًا. وعادت السيولة في العديد من جلسات التداول إلى عتبة المليار دولار أمريكي، وهو رقم يعادل الوقت الذي بلغ فيه السوق ذروته عند ١٥٠٠ نقطة.
رغم توسع العمليات والتداول، لا تزال إيرادات رسوم الوساطة والإقراض بالهامش تُمثل المصدر الرئيسي للدخل للعديد من شركات الأوراق المالية. على سبيل المثال، حققت شركة فيتكاب من إيرادات أنشطة الوساطة والإقراض بالهامش أكثر من 1200 مليار دونج فيتنامي العام الماضي، مُمثلةً 50% من إجمالي الإيرادات.
ومع ذلك، خلافًا لاستقرار العقد الماضي، شهدت ترتيبات أفضل عشر شركات وساطة في السوق تقلبات حادة في السنوات الأخيرة. فالشركات التي حافظت على الصدارة لفترة طويلة قد تفقدها بعد فترة وجيزة.
مينه سون
[إعلان 2]
رابط المصدر
تعليق (0)