تدفقات نقدية تعود بقوة، وسوق الأسهم تزدهر

[إعلان 1]

اختبر سوق الأسهم بنجاح منطقة سعر 1,100 نقطة، وشهد أسبوع تداول أول إيجابي في ديسمبر. ووفقًا للإحصاءات، شهد مؤشر VN خلال تداولات الأسبوع الماضي في بورصة HOSE انخفاضًا لجلستين وارتفاعًا لثلاث جلسات. وفي نهاية الأسبوع، ارتفع مؤشر VN بمقدار 22.28 نقطة (+2.02%) ليصل إلى 1,124.44 نقطة.

خلال الأسبوع، بلغت السيولة في بورصة HOSE 104,393.28 مليار دونج فيتنامي، بزيادة حادة بلغت 59.9% مقارنة بالأسبوع السابق. ومن بين هذه السيولة، شهدت جلسة تداول في 7 ديسمبر 2023 سيولة مفاجئة تقارب متوسط سعر مؤشر MA200، وحجم تداول يقارب 1.3 مليار سهم، وهو الأعلى منذ سبتمبر 2023، وارتفاعًا قويًا في مؤشر VN30.

يُظهر أداء مجموعة أسهم VN30 أداءً إيجابيًا مقارنةً بمؤشر VN-Index بشكل عام، مما يُشير بوضوح إلى أن انتعاش السوق في الأسابيع القادمة سيكون أقوى. ويُتوقع أن يرتفع مؤشر VN30 بشكل كبير ليتجاوز منطقة المقاومة القوية بين 1,125 و1,150 نقطة، بينما يُمثل مستوى 1,130 و1,140 نقطة ذروةً صعبةً لمؤشر VN-Index في الأسبوع التالي.

في معرض تعليقه على العوامل المؤثرة على السوق في ديسمبر، أشار محللون من شركة ABS للأوراق المالية إلى انحسار المخاوف بشأن الصراعات في الشرق الأوسط، وانخفاض طفيف في التضخم في الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، الشريك التجاري الرئيسي لفيتنام، في حين ظل النمو الاقتصادي الأمريكي قويًا. إضافةً إلى ذلك، انخفضت المخزونات في الولايات المتحدة ودول الاتحاد الأوروبي بشكل حاد، ومن المتوقع أن تعزز هذه الأسواق وارداتها استعدادًا لطلب المستهلكين في نهاية العام.

في فيتنام، تعتزم الحكومة ، مع نهاية العام، تعزيز إنفاق الاستثمارات العامة في قطاعي البنية التحتية والطاقة، برأس مال إجمالي يبلغ حوالي 247,000 مليار دونج فيتنامي لهذا العام. وإلى جانب الاستثمارات العامة، من المتوقع أن تُشكّل الصادرات القوة الدافعة لنمو فيتنام في الربع الأخير من عام 2023.

كما قام البنك المركزي بتوسيع مساحة الائتمان بهدف ضخ 730 مليار دونج إضافية في الاقتصاد لتعزيز نمو الائتمان للوصول إلى الهدف.

وبناء على العوامل الإيجابية المذكورة أعلاه، يتوقع المكتب الأسترالي للإحصاء سيناريو إيجابيا، أي أن السوق سوف تشهد انتعاشا ثانيا قصير الأمد، مع احتمال كبير أن يحدث في الأسابيع الأولى من شهر ديسمبر.

من حيث التقييم، ومع تعافي مؤشر VN في نوفمبر، ارتفع مضاعف السعر إلى الربحية للسوق بأكمله من 12.7 مرة في نهاية أكتوبر إلى 13.5 مرة في نهاية نوفمبر بناءً على بيانات التقرير المالي للربع الثالث من عام 2023. وستكون السيولة الوفيرة وأسعار الفائدة المنخفضة عوامل داعمة لزيادة تقييم السوق في ديسمبر.

يُقدَّر العائد الحالي لسوق الأسهم بنحو 7.41%، وهو أعلى من متوسط سعر الفائدة على الودائع المصرفية. لذلك، من المتوقع أن يستمر تدفق المستثمرين المحليين إلى سوق الأسهم، مما يُسهم في انتعاشه.

بالنسبة للمستثمرين الأجانب، قد يستمر اتجاه البيع الصافي لأن عائدات سندات الخزانة الأميركية، على الرغم من انخفاضها، تظل مرتفعة، في حين تستمر أسعار الذهب في الارتفاع، لتصبح قناة استثمارية بديلة جذابة للأسواق الناشئة.

في ظل توقعات السوق الإيجابية للانتعاش الثاني قصير الأجل، يُشير مكتب الإحصاء الأسترالي (ABS) إلى إمكانية قيام المستثمرين بتصفية مراكزهم في أسهم القطاعات الأقوى من السوق العام، والتي شهدت انخفاضًا حادًا بعد التصحيح الأخير متوسط الأجل. مع ذلك، ينبغي على المستثمرين الانتباه إلى أن مستوى دعم الانتعاش الثاني عند 1075 نقطة يتطلب إدارة مخاطر قصيرة الأجل.

[إعلان 2]
مصدر