نظمت أكاديمية المالية (معهد الاقتصاد والمالية) صباح اليوم (4 يناير) ورشة عمل علمية بعنوان: "تطورات السوق والأسعار في فيتنام عام 2023 وتوقعات عام 2024". وعرض الخبراء ثلاثة سيناريوهات للتضخم، مع زيادات مقابلة بنسبة 2.5% و3% و3.5%.
 |
| افتتح الورشة الأستاذ المشارك الدكتور نجوين مانه ثيو، نائب مدير أكاديمية المالية. |
ارتفع متوسط التضخم الأساسي في عام 2023 بنسبة 4.16%
افتتح الدكتور نجوين مانه ثيو، الأستاذ المشارك ونائب مدير أكاديمية المالية، ورشة العمل قائلاً إن الوضع الاقتصادي العالمي في عام ٢٠٢٣ لا يزال يواجه العديد من الصعوبات والتحديات: فعلى الرغم من انخفاض التضخم، إلا أنه لا يزال مرتفعًا، حيث تُحافظ العديد من الاقتصادات الكبرى على سياسات نقدية متشددة وأسعار فائدة مرتفعة؛ ويستمر تراجع التجارة العالمية والاستهلاك والاستثمار؛ وتتزايد الحواجز الحمائية والدفاعات التجارية... مما يؤثر على أنشطة التصدير والاستيراد في المنطقة والعالم. وقد شهدت العديد من الدول، بما في ذلك الشركاء التجاريين الرئيسيين لفيتنام، تباطؤًا في النمو، وارتفاعًا في الدين العام، والعديد من المخاطر المحتملة، وانخفاضًا في الطلب الكلي العالمي... مما أثر بشكل مباشر على الدول ذات الانفتاح الاقتصادي الكبير، بما في ذلك فيتنام.
تم تعديل النمو الاقتصادي العالمي في عام 2023 من قبل المنظمات الدولية مقارنة بالتوقعات السابقة، ولكن معظم التوقعات أقل من معدل النمو في عام 2022. ويتوقع تقرير تحديث التجارة العالمية لشهر ديسمبر 2023 الصادر عن مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (الأونكتاد) أن ينخفض إجمالي التجارة العالمية في عام 2023 بنحو 5.0٪ مقارنة بعام 2022. وتميل أسعار المواد الخام والوقود في السوق العالمية إلى الانخفاض بشكل حاد للغاية، وخاصة أسعار الطاقة والأسمدة... بسبب تأثرها الشديد بالصراع في أوكرانيا، والتضخم المرتفع المستمر، والسياسات النقدية الأكثر صرامة، وخطر عدم الاستقرار المالي.
وفي هذا السياق، أصدر الحزب والجمعية الوطنية وحكومة فيتنام على الفور العديد من التوجيهات والقرارات المهمة ووجهت القطاعات والمستويات لتنفيذها بحزم... وقد ساهمت هذه الحلول في الوقت المناسب بشكل كبير في مساعدة الوضع الاجتماعي والاقتصادي في فيتنام في عام 2023 على تحقيق نتائج إيجابية، مع اقتصاد كلي مستقر، وضمان التوازنات الرئيسية، والسيطرة على التضخم... مما ساعد فيتنام على الاستمرار في كونها نقطة مضيئة اقتصاديًا في المنطقة والعالم.
ارتفع الناتج المحلي الإجمالي في عام 2023 بنسبة 5.05٪ مقارنة بعام 2022؛ ارتفع متوسط مؤشر أسعار المستهلك في عام 2023 بنسبة 3.25٪ مقارنة بمتوسط عام 2022، وهي زيادة أعلى من المتوسط في أعوام 2015 و2016 و2019 - 2022 ولكنها أقل بكثير من متوسط زيادة مؤشر أسعار المستهلك في السنوات المتبقية في الفترة 2008 - 2023؛ ارتفع متوسط التضخم الأساسي في عام 2023 بنسبة 4.16٪ مقارنة بعام 2022...
وفيما يتعلق بتطورات التضخم في عام 2023، قال الدكتور نجوين دوك دو، نائب مدير معهد الاقتصاد والمالية، إن الأرقام الجديدة الصادرة عن مكتب الإحصاء العام تُظهر أن تطورات التضخم في فيتنام في عام 2023 يمكن تقسيمها إلى مرحلتين. أولاً، في النصف الأول من عام 2023، اتجه التضخم على أساس سنوي إلى الانخفاض من 4.9٪ في يناير 2023 إلى 2.0٪ في يونيو 2023. وهناك عدة أسباب رئيسية للانخفاض الحاد في التضخم على أساس سنوي خلال هذه الفترة: (1) كان الطلب الكلي في النصف الأول من عام 2023 ضعيفًا للغاية، مما انعكس في نمو الناتج المحلي الإجمالي المنخفض للغاية (في الربع الأول من عام 2023، ارتفع بنسبة 3.41٪، وفي الربع الثاني من عام 2023، ارتفع بنسبة 4.25٪)؛ (2) كما اتجهت أسعار السلع الأساسية في العالم، وخاصة أسعار النفط، إلى الانخفاض بشكل حاد مقارنة بالفترة نفسها؛ (3) بسبب تأثير انخفاض نمو المعروض النقدي في النصف الأول من عام 2023 (2.53%)، في حين تظل أسعار الفائدة الحقيقية على الإقراض مرتفعة (6.9% في يونيو 2023).
ثانياً، في النصف الثاني من عام 2023، بالإضافة إلى التحسن التدريجي في أساسيات الاقتصاد الكلي (النمو في الربع التالي أعلى من الربع السابق، أسعار الفائدة على الودائع والقروض تنخفض بشكل حاد، المعروض النقدي والائتمان يزدادان بشكل أسرع)، يميل التضخم إلى الارتفاع بشكل رئيسي بسبب سلسلة من الصدمات من جانب العرض، بما في ذلك: (1) تعديل الرسوم الدراسية يزيد من مؤشر أسعار مجموعة التعليم بنسبة 8.06٪ في سبتمبر 2023 وتؤدي الزيادات في أسعار الخدمات الطبية إلى زيادة مؤشر أسعار هذه المجموعة بنسبة 2.9٪ في نوفمبر 2023 و 2.15٪ في ديسمبر 2023؛ (2) تميل أسعار الأرز والبنزين إلى الارتفاع مرة أخرى بعد الأسعار العالمية.
تجدر الإشارة إلى أن مؤشر أسعار المستهلك شهد ارتفاعًا حادًا خلال شهري أغسطس وسبتمبر 2023 (بنسبة 0.88% في أغسطس 2023 و1.08% في سبتمبر 2023). ونتيجةً لذلك، ارتفع معدل التضخم السنوي من 2.0% في يونيو 2023 إلى 3.58% في ديسمبر 2023. ومع ذلك، ونتيجةً لانخفاض التضخم في النصف الأول من العام، بلغ متوسط التضخم في عام 2023 3.25% فقط، وهو أقل من المستهدف البالغ حوالي 4.5%.
3 سيناريوهات للتضخم لعام 2024
في معرض توقعاته للتضخم في عام ٢٠٢٤، صرّح الدكتور نجوين دوك دو بأنه من المتوقع أن يكون الضغط التضخمي منخفضًا في عام ٢٠٢٤ لعدة أسباب. أولًا، من المتوقع أن ينمو الاقتصاد العالمي، وخاصةً الولايات المتحدة والصين، بوتيرة أبطأ، في حين لم يُستبعد خطر ركود الاقتصاد الأمريكي. تُظهر البيانات التاريخية من عام ١٩٨٢ حتى الآن أنه عندما يكون سعر الفائدة على السندات الحكومية لأجل ٣ أشهر أعلى من سعر الفائدة على السندات لأجل ١٠ سنوات (منحنى العائد السلبي)، سيدخل الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود بعد ٣-٦ أرباع. وبالتالي، مع وصول منحنى العائد في الولايات المتحدة إلى مستوى سلبي في الربع الأخير من عام ٢٠٢٢، فإن احتمالية دخول الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود في عام ٢٠٢٤ واردة تمامًا.
ثانيًا، نظرًا لعدم تفاؤل التوقعات الاقتصادية العالمية، فمن غير المرجح أن تشهد أسعار النفط ارتفاعًا حادًا، بل قد تنخفض انخفاضًا حادًا إذا دخل الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود. ومن المتوقع أن تدور أسعار نفط غرب تكساس الوسيط في عام ٢٠٢٤ حول متوسط الخمس سنوات للفترة ٢٠١٩-٢٠٢٣، والبالغ ٦٧ دولارًا أمريكيًا للبرميل.
ثالثًا، في ظل تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي، من المتوقع أيضًا أن تنمو صادرات فيتنام في عام 2024 بشكل معتدل، وإن كان ذلك بالمقارنة فقط مع القاعدة المنخفضة لعام 2023 (مستهدفًا بأكثر من 6% - أعلى قليلاً من عام 2022). علاوة على ذلك، نظرًا لأن سوق العقارات لا يزال يمر بمرحلة صعبة، فإن قطاع الصناعة والبناء بشكل خاص والاقتصاد ككل سيتأثر أيضًا وسينمو ببطء في عام 2024. إذا كان نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024 حوالي 6% فقط كما هو متوقع، فإن الناتج المحلي الإجمالي في الفترة 2020-2024 سينمو بمعدل 4.64% فقط، مما يعني أن الاقتصاد في عام 2024 سيظل يعمل دون إمكاناته. وهذا عامل سيكبح التضخم في الفترة المقبلة.
رابعًا، من المتوقع أن يكون الضغط التضخمي الناجم عن ارتفاع سعر الصرف في عام ٢٠٢٤ ضئيلًا، نظرًا لانخفاض قيمة الدولار الأمريكي، ومن المرجح أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة اعتبارًا من الربع الثاني من عام ٢٠٢٤. علاوة على ذلك، حتى لو ارتفعت قيمة الدولار الأمريكي بقوة في السوق العالمية، سيتدخل بنك ساو باولو (SBV) لتثبيت سعر الصرف. بمعنى آخر، ستكون البيئة النقدية وبيئة سعر الصرف محايدة، ولن تتسبب في ارتفاع حاد في الأسعار في عام ٢٠٢٤.
بناءً على التحليل السابق، يُمكن الاستنتاج أن هناك عوامل عديدة تدعم السيطرة على التضخم في عام ٢٠٢٤. لذلك، من غير المُرجّح أن يكون معدل النمو الشهري لمؤشر أسعار المستهلك في عام ٢٠٢٤ أعلى من متوسط ٠.٢٤٪ شهريًا للفترة ٢٠١٥-٢٠٢٣.
في هذا السياق، اقترح الدكتور نجوين دوك دو ثلاثة سيناريوهات للتضخم لعام ٢٠٢٤. بناءً على ذلك، في السيناريو المرتفع (أي نمو الاقتصاد العالمي وفيتنام بشكل طبيعي، واستقرار أسعار الوقود والمواد الخام)، قد يرتفع مؤشر أسعار المستهلك بمعدل ٠.٢٤٪ شهريًا. وسيبلغ معدل التضخم، مقارنةً بالفترة نفسها من ديسمبر ٢٠٢٤، ٢.٩٪، وسيبلغ متوسط التضخم في عام ٢٠٢٤ ٣.٥٪.
في السيناريو المنخفض (دخول الاقتصاد العالمي في حالة ركود في النصف الثاني من عام 2024 وتأثر فيتنام بشدة، وانخفاض حاد في أسعار الوقود والمواد الخام والسلع الأساسية كما في عام 2020)، سيرتفع مؤشر أسعار المستهلك بمعدل 0.05% شهريًا. وسيبلغ معدل التضخم السنوي في ديسمبر 2024 0.6%، بينما سيبلغ متوسط التضخم 2.5%.
في السيناريو المتوسط (نمو الاقتصاد العالمي ببطء دون ركود، وعدم تأثر فيتنام بشكل كبير، وانخفاض أسعار المواد الخام بشكل طفيف)، يرتفع مؤشر أسعار المستهلك بمعدل 0.15% شهريًا في المتوسط. وسيبلغ معدل التضخم، مقارنةً بالفترة نفسها في ديسمبر 2024، 1.8%، وسيبلغ متوسط التضخم 3.0%.
وفي سياق توقعات النمو الأقل تفاؤلاً للاقتصاد العالمي واقتصاد فيتنام، من غير المرجح أن ترتفع أسعار السلع الأساسية في العالم بشكل حاد، والبيئة النقدية وسعر الصرف عند مستوى محايد، ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك بمعدل 3.0٪ (+/- 0.5٪) في عام 2024،" أكد الدكتور نجوين دوك دو.
[إعلان 2]
رابط المصدر
تعليق (0)