المنافسة على مكافأة المواهب بأسهم رخيصة، وقصص كثيرة وراءها

تدفع العديد من الشركات مكافآت في صورة أسهم تفضيلية - صورة: كوانغ دينه

مكافأة أسهم المواهب، 10 سنوات للتحويل

تعلن شركة FPT Corporation عن إصدار أسهم بموجب برنامج خيارات الأسهم للموظفين لكبار القادة في الشركة في عام 2024. قائمة القادة المسجلين للشراء مرفقة.

وفي وقت سابق، وافقت مجموعة التكنولوجيا هذه على سياسة إصدار أكثر من 3.3 مليون سهم بسعر 10 آلاف دونج للسهم للقادة مع فترة تقييد النقل تصل إلى 10 سنوات.

بالإضافة إلى ذلك، أصدرت شركة FPT أيضًا دفعة إضافية تضم أكثر من 7.3 مليون سهم بسعر 10000 دونج/سهم للموظفين من المستوى الرابع (أي ما يعادل الخبراء ورؤساء الأقسام).

تضم القائمة المعلنة 226 موظفًا حصلوا على أسهم، وكان صاحب أكبر عدد من الأسهم هو 277,852 سهمًا. هذه الدفعة من الأسهم مقيدة بالتحويل لمدة 3 سنوات.

بالإضافة إلى FPT، تقوم سلسلة من الشركات أيضًا بإصدار ESOP بشكل نشط.

كما وافقت شركة Khang Dien House (KDH) على قائمة الموظفين المشاركين في إصدار ESOP في نهاية سبتمبر الماضي.

وبناء على ذلك شارك في الاكتتاب 233 من قيادات وموظفي كي دي إتش، وبلغ عدد الأسهم المستحقة للشراء 10.8 مليون سهم.

سعر الطرح هو 17,000 دونج فيتنامي للسهم، أي أقل بنسبة 55% من سعر السوق البالغ 37,500 دونج فيتنامي. سيتم تقييد تحويل مبلغ برنامج ملكية الأسهم هذا لمدة عام واحد.

وبالمثل، أعلنت شركة جيليكس (GEX) عن نتائج إصدار 8 ملايين سهم من برنامج ESOP بسعر طرح 10,000 دونج فيتنامي للسهم. وبناءً على ذلك، اشترى 45 موظفًا في جيكس أكثر من 7.93 مليون سهم، أي ما يعادل أكثر من 99% من إجمالي الأسهم المصدرة. وستُحظر نقل ملكية هذه الأسهم لمدة تصل إلى 3 سنوات.

في السابق، وزّعت شركة PNJ أكثر من 3.34 مليون سهم من أسهم برنامج ESOP بسعر 20,000 دونج فيتنامي للسهم على 176 شخصًا. يُعادل سعر البرنامج أكثر من 20% فقط من سعر PNJ السوقي. كما أن بنوكًا مثل Techcombank وVIB وNAB... لم تُستبعد من برنامج ESOP.

العديد من الأماكن تطلقها، السعر الرخيص لا يزال غير مباع

على الرغم من أن السعر أكثر ملاءمة من السوق وأن فترة تقييد النقل تبلغ عامًا واحدًا فقط، بالإضافة إلى الأسهم "الساخنة"، فإن العديد من أسهم ESOP لا تزال "غير مباعة".

كما هو الحال بالنسبة لشركة BAF Vietnam Agriculture Joint Stock Company، فقد باعت هذه الشركة ما يزيد عن 2.48 مليون سهم من أسهم ESOP فقط، ولم توزع حتى الآن أكثر من 4.68 مليون سهم.

كما لم تقم شركة منتجات الألبان الدولية المساهمة (IDP) بتوزيع أسهم ESOP المتبقية والبالغة 725,528 سهمًا على الرغم من أن سعر الإصدار كان 10,000 دونج/سهم، وهو أرخص بكثير من سعر السوق الذي تجاوز 230,000 دونج.

علاوة على ذلك، أثار إصدار برنامج خيارات ملكية الأسهم للموظفين (ESOP) استياءً لدى مجموعة المساهمين الحاليين. تساءل أحد المساهمين ذات مرة عن مدى تأثير كثرة برامج خيارات ملكية الأسهم على قيمة الأسهم والتأثير على حقوق المساهمين الآخرين.

وفي حديثه إلى Tuoi Tre ، قال مدير إحدى شركات الأوراق المالية إنه من خلال الجمع بين ضمان معدل إصدار منخفض (حوالي 1٪ من إجمالي الأسهم القائمة) مع شرط النقل المحدود (عادة 1-3 سنوات، وبحد أقصى 10 سنوات)، فإن مستوى التخفيف لن يكون مثيرًا للقلق.

وفقًا لهذا الشخص، يتم تنفيذ خطط ملكية الموظفين بشكل متزايد من قبل العديد من الشركات كاستراتيجية للاحتفاظ بالمواهب أو مكافأة الموظفين بدلاً من النقد.

ومع ذلك، يشير الخبراء إلى أن المساهمين الداخليين لن يستفيدوا حقًا من خطة ملكية الموظفين إلا عندما يظل سعر السهم مستقرًا أو يرتفع.

لنفترض أن موظفًا اشترى برنامجًا لملكية الموظفين (ESOP) بسعر تفضيلي يبلغ حوالي 10,000 دونج فيتنامي، ولكن بعد 3 سنوات لا يمكن تحويله إلا إلى شركة أخرى، وعندها يصبح سعر السوق 5,000 دونج فيتنامي، فلن يكون هناك ربح بل خسارة. في الواقع، ليس من النادر في السوق أن "تنزلق" الأسهم بشكل كارثي، من سعر يزيد عن 100,000 دونج فيتنامي إلى أكثر من 10,000 دونج فيتنامي.

علاوة على ذلك، حتى مع التحكم في سعر الإصدار، فإن انخفاض سعر طرح أسهم برنامج ESOP بشكل كبير عن سعر السوق سيُسبب تضاربًا في المصالح. فعندما تُطرح كمية الأسهم التفضيلية، سيضغط العرض على سعر السوق.

المصدر: https://tuoitre.vn/dua-thuong-dam-nhan-tai-bang-co-phieu-gia-re-nhieu-chuyen-dang-sau-20241013210117999.htm