بنك الدولة يجذب 90 مليار دونج من خلال قناة فاتورة الائتمان

استوعبت الدولة 90 مليار دونج من الأموال غير المتداولة بعد 6 جلسات متتالية من طرح سندات الخزانة.

في 28 سبتمبر/أيلول، سحب البنك المركزي ما يقارب 20 ألف مليار دونج فيتنامي عبر مناقصة أذون خزانة. وكانت هذه هي الجلسة السادسة على التوالي التي يعرض فيها البنك المركزي أذون خزانة، مما رفع المبلغ المسحوب من سوق ما بين البنوك إلى 90 ألف مليار دونج فيتنامي.

جميع أذون الخزانة الصادرة في هذه الجولات لها أجل 28 يومًا، وتُعرض للبيع من خلال مزاد لأسعار الفائدة. بناءً على ذلك، تُرسل معلومات هذا النوع من الأوراق المالية القيّمة إلى البنوك عبر مكتب معاملات البنوك الحكومية للتسجيل للمزايدة. يدفع البنك الفائز لبنك الدولة لشراء أذون الخزانة، وفي نهاية أجل أذون الخزانة، يُسدد أصل الدين والفوائد، كما هو الحال في وديعة التوفير. بعد ذلك، يُعاد ضخ المبلغ المسحوب عبر أذون الخزانة في سوق ما بين البنوك بعد 28 يومًا من تاريخ الإصدار.

يُعدّ ضخّ الأموال وسحبها عبر أذون الخزانة عمليةً اعتياديةً يقوم بها بنك الدولة، وتؤثر على حجم الأموال في سوق ما بين البنوك (حيث تُقرض البنوك بعضها البعض)، غير المتداولة في سوق الإسكان. وكانت آخر مرة سحب فيها البنك أموالاً عبر أذون الخزانة في فبراير من هذا العام، بإجمالي سحب يقارب 400 ألف مليار دونج في شهر واحد.

بعد مزاد أذون الخزانة، لم يطرأ تغيير يُذكر على مستوى سعر الفائدة بين البنوك. وظل سعر فائدة الدونغ الفيتنامي لليلة واحدة منخفضًا (0.16%)، وبالتالي، ظل الفارق بين سعري فائدة الدونغ الفيتنامي والدولار الأمريكي ثابتًا تقريبًا مقارنةً بما كان عليه قبل دعوة البنك المركزي إلى مزادات أذون الخزانة. ويشير هذا، وفقًا للخبراء، إلى وفرة السيولة في سوق ما بين البنوك.

قيّم السيد نجوين خانه، الخبير ذو الخبرة الطويلة في قطاع الصرف الأجنبي بالبنوك، سحب الأموال عبر أذون الخزانة من شأنه أن يُؤدي إلى تدفق كميات كبيرة من الأموال غير المتداولة من النظام المصرفي التجاري إلى بنك الدولة، دون التأثير سلبًا على نسبة السيولة في النظام المصرفي التجاري أو سيولة السوق. ولن يؤثر هذا السحب على السيولة العامة أو العرض والطلب على العملات الأجنبية، ولكنه سيؤثر بشكل غير مباشر فقط على سعر الصرف.

وبحسب الخبراء فإن سحب الأموال من خلال قناة سندات الخزانة يمكن أن يقلل من تأثير أنشطة تداول أسعار الفائدة، والمعروفة أيضًا باسم "تجارة الحمل" عندما تظل فجوة سعر الفائدة بين دونج والدولار الأمريكي مرتفعة عند 4-5 نقاط مئوية.

إذا استمر بنك الدولة في طرح أذون الخزانة للبيع حتى يمتص جميع الفائض من النقد المتداول، فسيعيد المُشغِّل ضبط سعر الفائدة بين البنوك. سيصبح سعر فائدة أذون الخزانة هو الأدنى في السوق، ويمكن استخدامه كأداة غير مباشرة للتأثير على سعر الصرف. وبالتالي، يُمكن للمُشغِّل تنظيم السوق بسهولة أكبر في ظل التقلبات الشديدة دون التسبب في صدمات لسوق العملات، وفقًا للسيد خانه.

مع ذلك، أشار السيد خان أيضًا إلى أن هذه الأداة لا تؤثر على سعر الصرف بشكل مباشر إلا عند امتصاص جميع الأموال الفائضة. أما الإجراء الأكثر فعالية فهو التدخل من خلال عمليات البيع والشراء (العرض والطلب) في السوق.

بالإضافة إلى تقلب مؤشر الدولار الأمريكي، فإن نمو الائتمان، إلى جانب توقعات بارتفاع طلبات الاستيراد مجددًا في الأشهر الأخيرة من العام، وفقًا للسيد خان، قد يُسببان المزيد من التدهور في سعر الصرف. لذلك، يعتقد هذا الخبير أن بنك الدولة قد يضطر إلى بيع الدولار الأمريكي في الأشهر المتبقية من عام 2023.

وفقًا لشركة رونغ فيت للأوراق المالية (VDSC)، فإن سعر الصرف يعيد اختبار منطقة 24500 دونج لكل دولار أمريكي وقد ينخفض مرة أخرى بحلول نهاية عام 2023. وفي حالة ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي بشكل حاد إلى 110 نقاط، تعتقد شركة الأوراق المالية هذه أن المشغل قد يضطر إلى التدخل عن طريق بيع العملات الأجنبية والحفاظ على سعر الصرف عند هذا المستوى حتى نهاية العام.

كوينه ترانج

رابط المصدر: https://vnexpress.net/ngan-hang-nha-nuoc-hut-ve-90-000-ty-dong-qua-kenh-tin-phieu-4658652.html